1) Desenvolupaments de les últimes 24 h

El tancament entra en el seu moment 27, ja el segon més llarg de la història moderna. Encara que el Senat va reobrir sessió ahir diumenge, no va aconseguir consens per a establir un calendari una nova votació sobre la resolució contínua (CR). El líder de la majoria republicana, John Thune, va proposar reobrir el govern per 15 dies mitjançant una CR neta, i poder així posar al dia de pagament als més d'1.4 milions de treballadors federals que ja haurien perdut una nòmina completa durant aquest tancament de govern.

Situació també greu la dels membres de l'exèrcit, que a punt van estar de no rebre la seva última nòmina, però que, gràcies al Departament de Defensa, que va reassignar fons no compromesos (destinats a r+D), van poder rebre la seva última nòmina. No obstant això, la continuïtat d'aquests pagaments ja no està garantida, perquè el shutdown amenaça el pagament de nòmina a l'exèrcit. En aquest sentit, el Departament de Defensa (DoD) va confirmar que va acceptar una donació anònima d'uns $130 milions que aniria a cobrir el salari del personal militar durant el shutdown. El donant va ser identificat com Timoty Mellon. Però ara es plantegen qüestions legals arran de la donació. I és que segons alguns senadors, la donació podria violar la Antieficiency Act, segons la qual es prohibeix gastar fons sense l'aprovació del congrés.

La Casa Blanca va confirmar que el president Trump viatjarà a Texas aquest dimarts per a un acte públic, la qual cosa resta credibilitat a rumors d'un eventual reinici de negociacions.

Alguns senadors moderats —Susan Collins (R-Maine) i Joe Manchin (D-w.va.)— treballen en una proposta bipartidista que combini reobertura + compromís de discutir salut en 30 dies, però no ha estat formalment presentada.

2) Punts de fricció clau i concessions

Sense canvis. Els demòcrates exigeixen incloure una extensió dels subsidis fiscals de la ACA i garanties de mantenir finançament a Medicaid. Els republicans proposen una reobertura immediata mitjançant una CR sense condicions, al·legant que “el debat sanitari pot donar-se després”. Tant els demòcrates com la Casa Blanca es mantenen inflexible: “El president no negociarà amb el govern tancat”, va declarar la portaveu Karoline Leavitt (27 oct).

No hi ha votacions programades avui dilluns 28 octubre. El calendari del Senat fixa possibles mocions de procediment per al dimarts 29.

3) Cites i posicionaments rellevants

•    Chuck Schumer (D-NY): “We cannot reopen government just to watch them walk away again without addressing the ACA cliff.” (27 oct 2025, Polític).
•    John Thune (R-SD): “A short-term reopening would show good faith and allow both sides to talk about healthcare without hurting millions of Americans.” (27 oct 2025, CNN State of the Union).
•    Karoline Leavitt, portaveu de la Casa Blanca: “Democrats are holding Americans hostage over subsidies they expanded unilaterally.” (27 oct 2025, Reuters).

4) A vigilar

En primer lloc, vigilar si el Senat aconsegueix fixar una data la votació del dia 29 sobre per a aprovar una obertura (CR) de 15 dies i posar així a l'ordre del dia totes les nòmines endarrerides.
Caldrà veure si el bloc bipartidista Collins-*Manchin (moderats) obté suports suficients per a forçar una alternativa intermèdia.

5) Avaluació breu de risc per als mercats

Risc moderat-alt: el tancament prolongat ja comença a erosionar confiança i podria restar 0,2-0,3 pp al PIB del 4T segons càlculs de Bloomberg Economics. Els Treasuries a 10 anys es mantenen entorn de 4,28%, reflectint cautela, però sense dislocació de liquiditat. L'impacte immediat en renda variable és limitat, encara que augmenta la probabilitat d'episodis de volatilitat si persisteix el bloqueig polític fins a novembre. Els mercats descompten una resolució abans del 1-2 de novembre, però el risc d'error de càlcul polític roman elevat.